為何新一輪的煤價(jià)上漲幅度有限
從2015年12月中旬開(kāi)始，沿海煤市告別頹廢態(tài)勢，逐漸走出低谷，北方港口煤炭交易價(jià)格出現可喜回升。受工業(yè)用電不振，特高壓影響仍在，電廠(chǎng)庫存高位，距離春節期間臨近等四大因素影響，下游用煤不會(huì )緊張，北方港口煤炭交易價(jià)格上漲幅度有限。
在北方港口，發(fā)熱量5000大卡動(dòng)力煤炭從12月中旬到明年一月中旬，預計會(huì )上漲15元/噸。明年一月中旬，隨著(zhù)春節的臨近，煤價(jià)將停止上漲；發(fā)熱量5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格會(huì )上漲到350元/噸，仍低于發(fā)煤企業(yè)生產(chǎn)成本線(xiàn)。四大原因促使下游耗煤量能有大的增量，從而影響煤價(jià)大幅上調。
1、工業(yè)用電不振
2015年下半年以來(lái)，工業(yè)經(jīng)濟下行壓力繼續加大，工業(yè)企業(yè)效益仍不樂(lè )觀(guān)。規模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增速持續放緩，加之PPI同比繼續下降，市場(chǎng)需求依然低迷。
入冬以來(lái)，全國重點(diǎn)電廠(chǎng)日耗出現回升，尤其東北、華北、山東地區電廠(chǎng)耗煤猛增；華東地區電廠(chǎng)拉煤積極性也有所提高。但當前耗煤數量的提升，主要依靠氣溫的下降，民用電提振帶來(lái)的。從沿海六大電廠(chǎng)日耗情況上看，截止12月21日，沿海六大電廠(chǎng)日耗合計為62.4萬(wàn)噸，雖然較12月初每日增加了3.1萬(wàn)噸，較11月15日增加了6.2萬(wàn)噸。但是，比去年同期仍下降了5.6萬(wàn)噸；當前，電廠(chǎng)日耗水平并不高，難以支撐煤價(jià)大幅反彈。
2、特高壓影響
在國家治理霧霾，加大環(huán)保治理的情況下，清潔能源占比增加，《重點(diǎn)地區煤炭消費減量替代管理暫行辦法》的出臺，促使今年沿海地區煤炭需求增幅放緩。沿海地區耗煤量減少，浙能、粵電、國電等耗煤大戶(hù)均減少了北方港口下水煤炭數量，相應增加了特高壓、水電的采購。
今冬，三峽水利樞紐向家壩等四大水電站進(jìn)入檢修期，水電運行減弱，對火電形成一定支撐。但特高壓送電不僅是輸送水電；今年，核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電裝機繼續增長(cháng)。去年，國家能源局批準了12條跨區輸電通道，推進(jìn)火電、風(fēng)電聯(lián)合外送；在水電運行不好的情況下，山西、內蒙等地火電輸送到東南沿海地區的特高壓數量仍保持一定水平，從抑制了沿海地區火電的發(fā)力；沿海地區煤炭需求難有大增。
3、電廠(chǎng)庫存仍在高位 降幅不大
2015年年9-10月份是用煤淡季，電廠(chǎng)日耗低位，存煤飽和。而經(jīng)歷了11月份持續170小時(shí)的封航之后，盡管沿海煤炭運輸出現階段性中斷，但電廠(chǎng)存煤數量沒(méi)有出現大幅減少。
進(jìn)入2015年12月份，正值冬季嚴寒天氣，氣溫下降，但電廠(chǎng)日耗增加的并不明顯，存煤可用天數仍保持在中高位水平。截止12月21日，沿海六大電廠(chǎng)存煤合計為1151萬(wàn)噸，較月初減少78萬(wàn)噸，日耗僅為62.4萬(wàn)噸，存煤可用天數由20天下降到18天；除大唐電廠(chǎng)存煤可用天數只有11天以外，其余電廠(chǎng)存煤可用天數全部在16天以上水平。經(jīng)歷了持續封航以及冬季用煤旺季到來(lái)，但電廠(chǎng)存煤數量不低。
4、春節即將到來(lái)
按照以往的經(jīng)驗，在春節前一周開(kāi)始，南方工業(yè)企業(yè)就陸續停產(chǎn)放假，電廠(chǎng)耗煤量大幅減少。去年2月15日（距離大年初一還有4天），沿海六大電廠(chǎng)日耗合計已由正常情況的70萬(wàn)噸下降到44.8萬(wàn)噸；電廠(chǎng)保持低日耗水平，一直持續到正月十五；正月十五過(guò)后，沿海六大電廠(chǎng)日耗合計數才勉強恢復到60萬(wàn)噸的中位水平。
目前，已經(jīng)進(jìn)入12月下旬，距離春節還有一個(gè)多月的時(shí)間，春節期間長(cháng)達20天的用煤低谷期（從春節之前一周起，到正月十五）即將來(lái)到。而春節過(guò)后，南方天氣轉暖，民用電將有所減弱，用煤淡季就要來(lái)臨。也就是說(shuō)，再過(guò)一個(gè)月，沿海煤炭市場(chǎng)階段性趨好就要結束。在北方港口煤炭資源較為緊張的一個(gè)月時(shí)間里，下游電廠(chǎng)利用豐厚的場(chǎng)存和一定數量的海上進(jìn)煤，足以滿(mǎn)足用煤需求，下游煤炭緊張難以再現，無(wú)法帶動(dòng)煤價(jià)大幅上漲。
